来历 | 伯虎财经（bohuFN）。轻财

作者 | 林恩。物狂

亚朵 ，奔下近期可以说是亚朵热搜的“常客” 。

6月3日，轻财有网友发帖称，物狂自己在入住杭州一家亚朵酒店后
，奔下发现枕套上标有“杭州御湘湖未来医院”的亚朵logo标识。此事很快引发热议 。轻财

尔后 ，物狂杭州西溪紫金港亚朵酒店发文致歉称
，奔下承认问题本源是亚朵自采的洗刷供货商呈现严峻工作失误
 ，并表明现已间断了与这个洗刷供货商的轻财协作。

在这之前 ，物狂本年3月 ，奔下一位博主发视频称，自己在广州一家亚朵酒店入住时发现花洒里边稀有根头发。

屡次被曝出问题，亚朵也正在阅历来自外界的审视 。

01 卫生问题频出 ，但开展日新月异。

与一再被曝问题的困境不同的是，亚朵集团的开展成果可圈可点。

最直观的表现是
，2024年以来，亚朵的营收 、净赢利同比均有两位数的提高。

财报显现 ，亚朵2024年全年营收72.48亿元 ，同比增加55.3%；调整后净赢利13.06亿元 
，同比增加44.6%；调整后EBITDA（息税折旧及摊销前赢利）为17.72亿元，同比增加46.8%。

本年一季度，亚朵营收达19.06亿元，同比劲增29.8%；经调整后的净赢利为3.45亿元 ，增幅达32.3%；调整后EBITDA为4.74亿元 ，同比增加33.8%。

亚朵办理层在财报电话会上称 ，集团是“住宿和零售双轮驱动的事务形式”。

到2025年3月31日，亚朵在营酒店达1727家 ，具有194559间客房
。本年一季度
 ，亚朵新开酒店121家，较上年同期增加24.7%；会员规划打破9600万人，同比增加35.4% 。

住宿事务的开展 ，与亚朵打造共同空间体会和继续优化产品结构严密相关  。

亚朵酒店经过融入文明元素，如精选书本和精巧拍摄，供给共同的入住体会。亚朵还活跃与闻名IP协作 ，推出主题联名酒店 ，招引了很多年青顾客。

一起 ，亚朵依据商场需求，已推出不同消费层次的产品，如主打奢华质量的A.T.House ，高端品牌“萨合”、亚朵S酒店，中高档亚朵酒店
、亚朵X酒店 ，以及中端品牌亚朵轻居  。

本年一季度，亚朵加快产品矩阵优化晋级 ，相继推出“亚朵3.6”及“轻居3.3”产品，一起推出“亚朵3.5SE”一站式焕新解决方案。此外，亚朵正在准备新版本的亚朵S产品，推进亚朵S的迭代晋级 。

零售事务也是亚朵的新增加支点。

2021年 ，亚朵正式推出自有零售品牌“亚朵星球” ，针对注重睡觉质量的人群 ，推出枕头产品 。依据计算
，其深睡枕PRO系列 ，累计销量超越600万只 。

枕头产品成为零售大单品后，亚朵紧接着推出夏凉被、控温被等睡觉产品 。

财报显现，一季度亚朵零售事务GMV到达8.45亿元，同比增加70.9%，其间，线上途径占比超越90%。据了解，接下来亚朵不只将推出晋级版枕头和被子，还将拓宽更多新品类 。

招银世界研报指出，亚朵门店数量增速将坚持在约30%的同比水平 ，并有望在2025财年完结2000家酒店的中期方针。但更重要的是，跟着将“优质地段”作为要害查核目标 ，对硬件和基础设施要求提高，新店的质量也将有所提高 。

02 轻财物狂奔下
，亚朵的危险 。

跟着亚朵因卫生问题引发群众注重，其轻财物形式也遭到火热评论。

酒店职业干流开展形式可分为三大类
。

第一类是重财物形式 ，即直营/租借为主。集团直接持有或租借物业，承当装饰 、运营全流程本钱，对服务质量控制力强 。

第二类是轻财物形式，即加盟/托付办理为主。集团输出品牌 、办理系统
，加盟商担任出资与日常运营 ，集团收取加盟费与办理费
。

第三类是混合形式，即轻重结合
。典型的特征是高端品牌直营保证质量，经济型品牌加盟快速下沉。

亚朵就归于第二种 ，以轻财物形式为主，加盟店占比高达98% 。

到2025年3月底，亚朵加盟酒店数量从2024年同期的1271家增至1702家 。财报显现 ，2024年全年，亚朵来自办理加盟酒店的收入为41.49亿元
，同比增加53%；本年一季度 ，亚朵加盟办理酒店收入为10.32亿元，同比增加23.5% ，占总营收的54.1%。

轻财物的加盟形式，带来了亚朵的快速扩张，但也对办理提出了更高的要求。外界以为，亚朵本年的两次卫生事情背面，暴露出公司对加盟门店的监管存在必定问题。

据加盟一站式服务渠道“加盟星”材料显现，亚朵酒店的直营店与加盟店差异首要体现在一切权和运营形式上
。

“直营店由亚朵集团直接出资并办理，从选址、装饰到日常运营均由总部一致把控
，保证规范化服务与品牌调性高度一致 。加盟店则由第三方出资者出资，亚朵供给品牌授权 、运营系统及办理支撑 ，加盟商需遵从品牌规范 ，但日常运营自主权较高，部分细节或许受当地商场影响 。”。

也就是说，尽管加盟商遵从亚朵的一致品牌规范和服务质量 ，但在详细运营中享有更多的自主权。这就意味着 ，加盟商在布草检验、布房 、查房等环节或许存在服务不合格的危险 ，需求亚朵加大门店的办理强度。

2024年，亚朵运营本钱增加38.7%至31.08亿元 ，占酒店净收入的64.1%。据了解，这些开销多用于正在扩张的加盟网络 ，包含派驻店长
、职工训练 、会员系统维护等。即便如此，仍然未能根绝加盟办理缝隙。

从相关下滑目标，也能看到，亚朵的运营隐藏危险 。

2024年全年，亚朵均匀房价（ADR）、入住率（OCC）
、均匀可出租客房收入（RevPAR）等中心运营目标均呈现下滑。到了2025年颓势并未改进 。

本年连续产生的卫生事情 ，给了亚朵严峻的敲击和警醒 。正如媒体指出的 ，此次“医院枕套”事情再次提示亚朵，需求加强门店办理和卫生水平，保证服务质量 。亚朵在快速开展的一起
，也需求不断创新
，讲出新的故事，才能在竞赛剧烈的商场中坚持领先地位 。

参考材料：

1、钛媒体 ：亚朵不能只顾着狂飙办理缝隙需注重。

2、加盟星：亚朵酒店怎样区别直营仍是加盟
？揭秘创业机会与优势。

3  、新京报 ：冲刺2000门店的路上
，亚朵被枕套“绊倒” 。

4、界面新闻：枕头被子卖爆
，亚朵上一年营收净利双增。

5、封面新闻：亚朵一季度营收19.06亿元，在营酒店数达1727家。

6、新民晚报
：亚朵发布本年一季度财报
 ：营收19.06亿元，住宿零售协同并进。

7
、斑马消费 ：亚朵酒店，亮起了红灯 。

8、北晚在线 ：亚朵酒店陷“枕套”风云。

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